传闻已久的微软要大幅减记并购来的诺基亚资产恐怕已是板上定钉,剩下的就是减记多少的问题,不过根据此前微软透露的信息及史上对于并购来的网络广告业务aQuantive公司的减记幅度看,此次对于诺基亚的减记额度应该也不会小。那么微软为何要减记?这背后的原因究竟是什么?

就在微软发布最新财报不久,有消息称,在未来的季度中,微软可能会对并购来的诺基亚手机业务作资产减记,对此业内分析认为,如果微软未来真的对并购来的诺基亚手机业务做资产减记,意味着微软并购诺基亚手机业务战略的失败,并将罪过推到了微软前任CEO鲍尔默的身上。那么事实真的如此简单吗?

有关资产减记,自然有着专业的说法,而按照通俗和简单的理解就是该业务现在的价值与当初并购来的价值存在较大差距,且未来可能创造的价值也不如当初并购时预期可能创造的价值。以此来看,我们认为为何要资产减记或者说资产减记的原因要从两个方面来分析,一个是并购时的价值及并购后可能创造的价值。

从相关分析看,微软减记诺基亚手机业务的原因无外乎是微软之前是否有必要并购诺基亚手机业务和并购之后诺基亚手机业务给微软整个Windows
Phone手机业务造成的影响。既然如此,我们不妨就从这一前一后来看看微软是否该并购诺基亚手机业务及减记说否说明微软并购诺基亚手机业务的失败。

js9905com金沙网站,首先依照当时微软以72亿美元并购诺基亚手机业务看,这个收购价格还不及诺基亚当时市值的一半,所以单纯以价格衡量,在并购时,微软是占了相当的便宜。当然,业内都知道,某些并购是不能单纯以价格的高低来衡量的(从并购方的角度),而微软当时并购诺基亚手机业务就是如此。当时微软与诺基亚的战略合作,即诺基亚智能手机全线采用微软的Windows
Phone系统并未收到显着的效果,而由于双方仅是合作关系,所以当时传闻诺基亚正在开发Android系统手机,业内有关诺基亚倒戈Android的传闻也是不绝于耳。其实有关诺基亚开发Android系统手机在微软并购诺基亚之后被证实确实是真的,且还被诺基亚发布了,就是Nokia
X。从微软这边看,由于与诺基亚的战略合作,加之Windows
Phone生态系统本身的不给力,所以除了诺基亚之外,微软Windows
Phone系统被第三方OEM厂商的比率相当之小,可以说某种程度上,诺基亚手机(硬件)是微软移动生态系统惟一的硬件平台和支柱,一旦诺基亚倒戈Android,那么后果不堪设想。由此看,仅就当时并购诺基亚手机业务,无论是从价格还是战略的角度衡量,都不存在未来可能资产减记空间的可能。尽管可能有人会称,就当时诺基亚Lumia智能手机市场的表现,微软并购诺基亚业务也只不过是刷刷存在感而而已,但中国有句俗话:留得青山在,不怕没柴烧。并购诺基亚至少让微软的移动生态系统得以保留。

微软并购诺基亚从微软移动,甚至是微软整体战略角度考虑,此次并购绝非是可以简单用金钱来衡量。原因很简单,由于并购前诺基亚与微软的战略合作收效甚微,诺基亚正有意放弃微软的Windows
Phone而转投Android阵营。而当时微软Windows
Phone的出货量及市场份额的承载主力是诺基亚的Lumia系列智能手机,且Windows
Phone的整体市场份额也就在4%5%之间徘徊,这种情况下,如果微软不出手并购诺基亚,如果诺基亚倒戈,不夸张地说微软在智能手机市场连今天连刷存在感的机会都没有。说白了,当时是否并购诺基亚,对于微软来说,是在移动市场生与死的选择。既然如此,并购的价格是高了还是低了,显然没有意义。更何况对于当时的微软来说,80亿美元是完全在微软的可承受范围之内,没有丝毫的压力。

如上分析,既然并购之时没有资产减记或者或者说资产减记的空间很小,那么问题或者说造成资产大幅减记的主要原因恐怕就只剩下并购后诺基亚手机业务和微软自身资源协同效应创造的价值。从外界的分析看,并购诺基亚手机业务之后的微软智能手机Lumia依旧处在亏损之中,且在量上没有实质性的增长,甚至较并购诺基亚手机业务之前还出现了下滑。也就是无论从营收、利润还是市场份额上,微软均未能实现预期的目标(亏损和市场份额极低)。接下来的问题是,究竟是什么原因造成微软手机上述赔本不赚吆喝的尴尬?

那么接下来的问题就是并购诺基亚之后,微软的Windows
Phone手机业务的发展,而这些显然是鲍尔默没有任何关系,因为在完成并购诺基亚之后,鲍尔默的微软CEO之位就交给了纳德拉。而纳德拉继任之后,微软Windows
Phone的表现有目共睹。市场份额在3%4%左右徘徊,最新的统计显示,其在智能手机市场的占有率仅为2.8%,如果说在纳德拉之前微软的智能手机业务是处在边缘化生存状态的话,现在无非是加个更字而已。与此同时,微软在智能手机业务的营收上也未有突破,例如上个季度,其营收就同比下滑了16%,并直接导致了手机业务的亏损。按照微软的话说就是出货量和营收都没有达到预期。